港交所重拳出击 逾1000家 易发棋牌娱乐壳股 受致命打击
更新时间: Jun 29, 2020  作者:刘  来源:

本文来自新浪港股微信公众号 内容综合自新浪港股、并购汪、港交所

新浪港股讯 7月26日港交所宣布,将正式修订《上市规则》关于借壳上市等的规定。本次修订将于2020年10月1日正式生效。

此前,港股上市新规修订后,港股引来小米、易发棋牌游戏美团等独角兽,市场估值提升,资金面活跃。我们观察到,港股的买壳活动更为活跃。不少在A股市场遇挫的资产方萌生了港股买壳的念头。

但在去年,港交所已就借壳规则发布《咨询文件》。本次修订正式落地,将大为收紧港股借壳上市的判定标准,加强港股退市执行尺度,极大地打击港股壳的资本运作能力。港股买壳还是不是好选择,值得反思。

本次修订主要内容包括:发行人不得在控制权变动之时或其后36个月内建议将其全部或大部分原有业务出售或作实物配发。港交所亦可限制发行人不得在实际控制权转手之时或其后36 个月内进行有关出售或作实物配发。同时,港交所禁止通过以下方式进行借壳上市,包括大规模发行证券换取现金,当中牵涉到又或会导致发行人控制权或实际控制权转变,而所得资金将用作收购及 / 或开展规模预计远较发行人现有主营业务庞大的新业务等。

港股壳股遍地

港股壳运作离不开 壳股遍地 的市场环境。新浪港统计发现,截至2020年7月26日,港股有1480只股票市值低于10亿港元,在港股大约2395只股票中占比高达62%。据添信资本统计,即使是在15年的大牛市,港股小于10亿港元的上市公司占比也在40%左右。这类小市值公司,主营业务对投资者没有吸引力,市场成交不活跃,普遍被认为是 壳股 。

不同于A股,港股的流动性分化非常严重。港股的小市值公司,经常是没有成交的。据新浪港股统计,在2020年7月26日,586只股票没有成交额,占比24.5%。成交额介乎0到50万港元之间的有1429只,占比60%。这意味着,港股至少有一半的公司没有流动性。流动性溢价低,是港股壳公司市值低的主要原因。

壳股遍地的一个主要原因是,港股的退市规则不设置成交量、股价等反应市场认可度的量化指标,不设置营收、净利润、现金流等反应公司业务质量的量化指标。在港股,被认定成是 现金资产公司 的上市公司会被退市。但是,关于 现金资产公司 的判定标准也是模糊的。

不仅如此,随着港股市况转弱,资金对壳股的公司炒作愈演愈烈。7月份以来,随着市场猜测金利丰在严打前丢车保帅,逐步退出部分壳股。金利丰旗下的壳公司屡屡暴跌。7月4日金汇教育集团重挫2020年7月9日以来已经累计暴涨157%,7月15日更是一度暴涨90%,中国环保表示:公司正与独立于公司及其关连人士的第三方就可能收购进行磋商。而这也被市场人士认为即将进行卖壳。耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示,这些壳股大部份没有实质业务,而且近年出现较多上市公司互控股份或资产,形式庞大网络,炒高估值,在股权集中下,只有少数股东持股容易将股价舞高弄低,牺牲公众股东利益,给市场带来负面影响;投资者在选择此类股份时,必须审慎及衡量其风险。

(责任编辑:易发棋牌游戏)

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